美联储降息，中国却“稳住”了，12月LPR不降息，背后有何深意？

五年及一年期贷款价格都没有变化。

十二月的利率基准利率，也出来了，没有降低利率！一年的利率，依然是3.1%，五年的利率，也是3.6%。原本不少人还心存侥幸，以为这是这一年的最后一天，中央银行会不会再来一波“减息”。现在怎么样了？什么都没有。为何不降低利率？其实，这其中的缘由有两点。

第一个消息是，中央银行很有可能会在香港市场收市之后，最晚也就是下星期三，对货币政策进行调整。第二，尽管美联储已经降低了利率，但是发出了短期内不会继续下调的信息。中国现在不能降低利率，也不能让资金流失，必须要维持经济的平稳。

也许有不少人不明白，既然联邦政府已经下调了利率，为什么我们不能效仿？事实上，降低利率的目的并不只是单纯的刺激，如果降低的幅度过大，问题会更多。你认为，假如利率下调得太快，不但债券市场的风险增加，而且资金流出的步伐也会加速。由于汇率有下降的风险，必须采取更严格的汇率控制措施，而这正是中国实行对外开放策略所面临的一个重大问题。

事实上，这一年利率下调的幅度并不小。在二月二十日，五年期商业银行贷款利率下调25个百分点；在七月二十二日，一年期国债和五年期国债分别下跌10个百分点；在十月二十一日，再次下调25个百分点。一年的基准利率已经下降了35个百分点，而五年的基准利率下降了60个百分点。从这个角度来看，所有人都知道，利率下调的可能性很小。

到了2025年时怎么样？还能再低一点吗？从现在的情况来看，到了2025年，利率下调的可能性已经很小了。尽管美联储已经完成了升息循环，但其态度已转为观望，而全球的利率状况则更为复杂.预期到2025年，基准利率将继续下调40-50个百分点，1年期和5个百分点分别下调40个百分点和50个百分点。虽然跌幅很小，但能否跟得上，也是一个疑问。

或许有人会说，中国为什么要和美国保持“同频共振”呢？不带这么玩的！事实上，中国早已与世界经济融为一体，已经不能再以“自我为主”。假设你是路上的驾驶员，周围的车辆会对你产生影响。你要是执意“斗气”驾车，最终出了车祸，那就得到保险公司修理，还得给自己添堵。中、美两国汇率不能相差太大，一是资金流出，二是对人民币汇率有一定的贬值，二是要严格控制汇率，对我国的开放程度也是有限的。

对于中国今后的利率走向，预计仍将持续下行。随着人口红利的逐渐消退，城市化带来的增长也在下降，楼市已经开始调整。正如你们所见，在过去的一年里，债市十分火热，有人预言中国十年期国库券的收益将降至1%，并非没有道理。然而，利率下调的步伐一定要小心。银行和保险等金融组织没有我们个人那样的弹性，如果利率下调得太早，可能会带来更大的市场风险。因此，此次中央银行提出“稳”字，实际上就是为了防范和防范金融市场出现大幅度的动荡。

实际上，十二月没有减息，向我们传递了一个信息：中央银行对减息比较慎重，当前首要任务是稳住债券市场。尽管利率没有下调，但是货币政策松动的可能性还是很高的，可以留意一下。预期中央银行将于下周星期三公布下调利率，具体幅度由市场自行决定。

总而言之，中国何时降低利率和放松货币政策的时机，很有可能会在今年的新年前后揭晓。若在春节前再次下调利率，可能会对股市产生一定的推动作用；但是，要是把时间推迟到过年以后，就显得有些“保守”了。因为过年是买房的旺季，如果现在还不降价，那就没办法了。

今日没有减息，不用着急，超发利率马上就要到了。